据外媒报道，在过去一年里，日本软银集团创始人、亿万富翁孙正义的财富急剧缩水250亿美元，降至目前的137亿美元。如今的他，每天都要多次查看软银的贷款价值比。这项指标是用净债务除以其持有的股票价值计算得出。

过去一年内，软银的股价暴跌近60%，其贷款价值比图表上的数据也不断攀升，这表明，软银的净债务相对于其净资产的比例正在失控。但孙正义仍抱有积极心态，将继续以融资的策略拯救软银于水火。

▲日本软银董事长孙正义

承认软银“在暴风雪中”，面临追加保险金风险

“目前没有好消息。”岩井证券公司高级分析师川崎智章表示，“如果软银被要求增加抵押品，这就意味着投资者必须对该公司面临的财务风险更加谨慎，软银也面临着追加保证金的风险。”

现年64岁的孙正义承认，现在正是困难时期。今年2月，他表示软银“正处于暴风雪之中”，并表示从去年12月开始的3个月内，公司资产净值减少了1.55万亿日元(约合130亿美元)，降至19.3万亿日元。

软银正处在资金短缺中，其愿景基金上周打折抛售了价值10亿美元的韩国电子商务巨头Coupang Inc.的股票。软银的贷款价值比，已经从2020年6月的8.8%跃升至去年年底的22%。软银的目标是将这一比例控制在25%以下。

“软银投资的宏观前景和上市前景看起来不容乐观。”非对称顾问公司的日本股票策略师阿米尔·安瓦尔扎徳说。

标普全球评级在3月7日的电话会议上称，预计今年软银的贷款价值比为29%。与软银不同，标普将保证金贷款纳入贷款价值（LTV）一同进行计算，一旦软银的贷款价值比超过40%，标普便有可能进一步下调软银目前的信用评级。

软银试图用融资改变境况，有分析师认为仍有缓冲空间

据报道，软银一直以来依靠融资维持其投资计划，并支持股票回购。其主要的融资方式为资产担保融资，这种融资模式的成本比其他更低。资产担保融资包括以资产质押换取现金来进行投资和签订预付远期合同。

据悉，孙正义背负的个人贷款规模居全球榜首，他曾将价值57亿美元的股票质押给了包括宝盛银行、瑞穗银行和大和证券集团在内的18家贷款机构。软银的一位发言人表示，公司不对孙正义的个人财务状况置评，但作为激励计划的一部分，公司会向一些高管提供贷款服务，目的是让他们购买公司的股份。

软银可能会使用多种融资形式，但它仍主要是一家科技投资公司，孙正义本人也因此做了一系列利润丰厚的投资。去年，软银公布了日本企业有史以来最大的季度利润，其股票也攀升至创纪录的水平，Coupang和送货平台DoorDash Inc.的上市帮助弥补了WeWork以及因欺诈丑闻而倒闭的Greensill Capital和Wirecard导致的亏损。即使如此，孙正义仍难维持收益，情况甚至可能更糟。

瑞德克斯研究的分析师柯克·布德里表示，尽管充满挑战的环境让人更难预测回购股票和对第二支愿景基金投资的时机，但“我们并不认为会出现危机。尽管过去三个季度投资组合的表现不佳，却仍有一定的缓冲空间。”

尽管坏消息不断，但孙正义乐观地认为，冬天很快就会结束。“我们迟早会看到春天，我们会继续播种，播下的种子也正在稳步生长。”来源: 红星新闻